Dionice zaradom pretekle obveznice
Prosječni odnos cijene i zarade (p/e) po dionici iz indeksa S&P 500 sada je po Bloombergu oko 12,5 dok je 50-godišnji povijesni prosjek 16,6.
Dionice nose zaradu
Najvažniji svjetski dionički indeksi prošli su tjedan zabilježili velik pad, ali su se u petak uglavnom malo oporavili, što bi mogla biti naznaka da su prošloga tjedna dotaknuli dno i da se sljedećih dana više neće spuštati ispod te razine. Optimizam budi i činjenica da su dionice relativno još pojeftinile. Prosječna cijena dionica u sastavu indeksa S&P 500 sada je 12,5 puta veća od prosječne zarade po dionici (p/e) iz zadnjih poslovnih izvješća. Prosjek u zadnjih 50 godina je 16,6.
Prinos od zarade po dionicama je sada oko osam posto na godinu, što je osjetno više od prinosa na BAA korporativne obveznice, koji iznosi pet posto, pa bi i to trebao biti motiv za veće ulaganje u dionice nego u obveznice. No, kad zavlada panika i navale margin calls, ti odnosi mogu jako odskakati od uobičajenih bez obzira na uspješnost poslovanja tvrtki. U zadnjoj krizi p/e za S&P 500 pao je gotovo na deset, a u krizi s početka 80-ih godina cijena dionica je bila samo sedam puta veća od godišnje zarade (vidi sliku).
Oči uprte u privredu
Većina blogera s portala koji prate dionička tržišta u svijetu strahuje da bi cijena dionica mogla još malo pasti s obzirom na loše vijesti koje dolaze iz Europe, osobito povezane s europskim bankama. Analitičari procjenjuju da će ulagači sljedećih dana osobito pomno pratiti informacije iz gospodarstva, te da će ultimativno cijene dionica odrediti zarada po dionici.
