Izborni (politički) ciklusi i domaće tržište kapitala
Prevladavajući fokus kako poslovne tako i investicijske javnosti u tekućem razdoblju na političku neizvjesnost ogleda se i u niskoj razini poslovne aktivnosti (mjereno temeljnim parametrima investicija, obnavljanja zaliha, kapitalnih izdataka, potražnjom korporativnog sektora za eksternim izvorima financiranja, pouzdanjem poduzetnika, itd.) i volumena na burzi. Iako skromne povijesti, domaće tržište kapitala pokazuje odredenu vezu sa političkim ciklusima.
Parlamentarni izbori u Hrvatskoj, odnosno Izbori za zastupnike u Hrvatski sabor kako im je službeni naziv, održavaju se u pravilu svake četiri godine, koliko traje mandat zastupnicima u Hrvatskom saboru. Od stjecanja samostalnosti i neovisnosti Hrvatske, održano je pet takvih izbora: 1992., 1995., 2000., 2003. I 2007. godine.
Pri promatranju veze izmedu predizbornih i izbornih godina i prve poslijeizborne godine sa performansama na dionickom tržištu relevantni su izbori 2000., 2003. i 2007. godine (Jer se pocetak službenog praćenja indeksa šireg tržišta u RH veže uz konstrukciju CROBEX® indeksa koji se počeo objavljivati 1.rujna 1997. godine.), ne razamatrajući pri tome političku opciju pozicije, tj. opozicije.
Veza CROBEX-a i političih ciklusa
Kliknite na sliku za uvećanje
Izborne godine povijesno na domaćem tržištu kapitala prethodile su i same odbacivale pozitivne cjenovne preformanse na tržištu kapitala. Okruženje je obilježavala stabilna i padajuća inflacija, a najznačajnija veza prinosa na dioničkim tržištima bila je sa promjenom u osobnoj potrošnji. Godine najvišeg rasta osobne potrošnje kao komponente BDP-a obilježavale su godine najviših prinosa, i nalazile su u ili +/-1 izbornoj godini. Kako će biti ovaj puta, vrijeme ce reći.
Piše: Marko Stašic, investicijski savjetnik