Fondovi.hr - investicijski fondovi

Izjava glede na to što se u medijima čuje zadnjih tijedana, nije nova. Ipak je ohrabrujuča Obamina direktna retorika, koja će nadajmo se naći mjesto i u europskim državama. Situaciju na svjetskim financijskim tržištima otežavaju daljnji zastoji novca u bankovnom sustavu, gdje financijske ustanove novac ne plasiraju u opticaj već likvidnost čuvaju za svaki slučaj, ako bi se situacija još nadalje pogoršavala. Burze su bez dvojbe od tih zastoja jako ovisne. Tako je pitanje kraja burzovnog medvjeda u korelaciji sa pitanjem kada će likvidnostni tokovi opet funkcijonirati.

čŒak i takvi industrijski blue chipovi kao što je američki General Electric osječaju pomanjkanje novca kod svog poslovanja. Stoga su bili u toj tvrtki primorani u ponedeljak na tržište dati u prodaju za 10 milijardi dolara vlastitih obveznica, dodatno osiguranih od državne agencije FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation). Pošto je riječ o papiru sa državnom garancijom kupce neće biti teško pronaći. Međutim situacija nije osamljena, u sličnim se okolnostima nalazi milijune poduzeća u Americi. Sva ne posjeduju tako kvalitetnih papira, da bi za njih u sadašnjim teškim vremenima pronašli kupce, bilo na burzi bilo po drugim kanalima. Do sada je na američkom tržištu u prodaju išlo prijeko 115 milijardi dolara obveznica osiguranih sa strane FDIC, što se čuje puno, ipak je to u odnosu na obim financijskih gubitaka u 2008 godini, malo. Likvidnost se stoga u gospodarstvu ni u kom slučaju ne protjeće zadovoljavajuće i dok je tako ni na burzi nije za očekivati osjetnog, pozitivnog trenda.

Zapravo je na Wall Streetu za sada uspjeh već to, da su tečajevi stabilni i da većih padova dionica u zadnjih tjedana nije bilo vidjeti. Slično je i na nekim većim europskim burzama. Tvrdim, da se u sadašnjoj poziciji opće negotovosti nema smisla baviti sa prognoziranjem burzovnih tečajeva za godinu ili dvije unaprijed. Ni sa dugoročnim prognozama, pošto su jih ulagaći podosta čuli tako, da im perspektive za 5 ili više godina ne znaće puno. Å to je sada predvidljivo jest to, da će uspon burze biti prije oporavka gospodarstva. Obično se financijska tržišta dignu šest ili dvanajst mjeseci prije gospodarskog preokreta. Neki ekonomisti još i dalje izjavljuju da će se tečajevi dionica kretati na dole, paralelno sa pojačavanjem dolazeće recesije. Ne mora da znaći. To je potpuno tačno u primjerima kada poduzeća bankrotiraju pa se imovina u postupcima likvidacije podijeli na vjerovnike i ako što ostane, na dioničare. Cijene dionica takvih poduzeća u vrijeme recesije doista padaju, u slučaju potpunog sloma, čak i do nule. Međutim neke su tvrtke na krizu bolje pripremljene od drugih. Dionice takvih kompanija mogu se u vrijeme recesije čak uspinjati.

Stoga je u odnosu na kazano, nesmisleno davati neke opće burzovne prognoze za svijet kao cijelinu ili za agregatne burzovne indekse. Svako je poduzeće priča za sebe pa je ulagaćima bolje, da se bave firmama, koje su na burzi danas jako potcijenjene. Stoga možemo izjavu Obame dopuniti: situacija je teška i još se pogoršava, no ne svuda.

Pregled važnijih burzovnih pokazatelja (navedene su vrijednosti u srijedu, 7.1.09 u 10. sati):
-    DAX 30, vriednost 4964 poena,
-    TecDax, vrijednost 530 poena,   
-     Euro Stoxx 50, vrijednost  2552 poena,
-    Dow Jones, vrijednost 9015 poena,
-    Nasdaq, vrijednost 1652 poena
-    Nikkei 225, vrijednost 9239 poena.
Donosi obveznica do dospjelosti:
      -    10 -godišnje obveznice…..3,12 % godišnje
      -    10 godišnje američke obveznice…..2,46 % godišnje
Cijene surovina:
-    zlato (unča)……866 USD
      -      nafta (New York)……..48 USD
 
Zlatko Turkovič
www.zlatkoturkovic.com